奔五的老太太开始备考注会财管2021.2.19

子小木2020

今天开始复习财管第二章，财务报表分析和财务预测。以轻一为主，把本章的经典试题回顾及同步练习题做一遍。
　　关于可持续增长率和内含增长率的公式，三番五次弄混。
　　可持续增长率遵循5个假设条件，营业净利率、总资产周转次数、权益乘数、利润留存率 ，这四率不变，不增发新股或回购股票。
　　内含增长率隐含3个条件，经营资产、经营负债与营业收入比不变即净经营资产周转率不变。不存在可动用金融资产，不从外部融资。
　　外部融资额=销售增长额*外部融资销售增长比
　　外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率）/增长率]*预计营业净利率*（1-预计股利支付率）

三宅一生020

佩服你

子小木2020

@三宅一生020 2021-02-19 10:40:57
　　佩服你
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　　你也在考吧？2021年备考哪科？

子小木2020

今天复习了财管第三章，价值评估基础。资本市场线和证券市场线，仍然迷迷糊糊。

子小木2020

证券市场线，描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。适用于任何资产或组合。截距是无风险利率，纵轴是必要报酬率，横轴是单项资产或资产组合的贝塔系数，测度系统风险。
　　资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的期望报酬与风险之间的关系。适用于市场组合或市场组合和无风险再组合。截距是无风险利率，纵轴是期望报酬率，横轴是整个资产组合的标准差，测度整体风险。

子小木2020

孩子大了，不需要陪着，除了上班，按说业余我有大把的时间可以用来学习，但是，在办公室坐一天下班回到家，常常腰酸背痛，躺下就不想动弹，根本没有体力学习。对，曾经引以为豪的“学习”这个事，到了我们这个年龄段，竟然成了一个需要体力支撑的累活。再加上眼花了，晚上看字不舒服，也熬不得夜。学习只能是量力而行，适可而止。

子小木2020

今天比较忙。只做了第四章资本成本的单选和多选题，大题没做。

子小木2020

今天开始第五章投资项目资本预算的复习，非常怵头这一章，就像一座难以逾越的大山。
　　独立项目的评价方法：净现值法、现值指数法、内含报酬率法；回收期法和会计报酬率法。
　　1、净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，这是一个绝对数指标，具有广泛的适用性，但是不便于比较投资规模不同的方案。
　　净现值大于0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目开业增加股东财富，应予采纳。
　　2、现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值
　　3、内含报酬率是指能够使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为0的折现率。
　　计算方法有逐步测试法和年金法，后者适用特殊条件：期初一次投入，无建设期，投产后各年现金净流量相等，符合普通年金形式。
　　三个基本指标之间的联系和区别：
　　相同点：第一，都考虑的资金的时间价值。第二，都考虑了项目期限内全部的现金流量；第三，都受建设期的长短、回收额的有无以及现金净流量的大小的影响；第四，在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。（当净现值>0时,现值指数>1，内含报酬率>资本成本）
　　区别点：净现值是绝对数，衡量投资的效益，受设定折现率的影响。现值指数是相对数指标，衡量投资的效率，受设定折现率的影响，不反映项目投资方案本身报酬率；内含报酬率是相对数指标，衡量投资的效率，不受设定折现率的影响，反映项目投资方案本身报酬率。
　　折现率的确定可根据企业的资本成本或投资者要求的最低投资报酬率来确定。投资人想要的是实实在在的投资回报金额，而非报酬率，因此内含报酬率、现值指数不适用于互斥项目的投资决策。

子小木2020

做了轻一第五章几道练习题，很不顺畅，超长的题干，让人分分钟窒息，只想放弃。别想着一口气做完了，给自己定了计划，每天做一道吧。

子小木2020

昨天下午，简单做了第六章债券、股票价值评估的轻一练习题。我的复习计划，很简单，只是以轻一为主线，做做每章节的题，不听课件，进度尽可能的快，为的是多循环几遍，以这种方式对抗遗忘，毕竟，年龄是硬伤。
　　今天计划开始第七章期权价值评估的复习。
　　记忆口诀：
　　保护性看跌，买股票加买看跌，投入成本两买价，到期股价和执行，净收两者取其高，最低净收是执行。
　　抛补性看涨，买股票加卖看涨，投入买价减卖价，到期股价和执行，净收两者取其低，最高净收是执行。
　　多头对敲组，买看涨加买看跌，投入成本两买价，到期股价和执行，净收两者取正差，最低净收就是0.
　　空头对敲组，卖看涨加卖看跌，初始收入两卖价，到期股价和执行，净收两者取负差，最高净收就是0.